指をくわえても問題が解決しないとき：アメリカが赤字（と黒字）から学ぶべき3つの教訓

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米国の貿易不均衡は、特定の貿易関係というよりも、主に構造的なマクロ経済要因に起因している。貿易赤字は2025年3月時点で1,405億ドルに達しており、主な原因としては、世界の基軸通貨としてのドルの地位、米国の貯蓄と投資の間の持続的なギャップ、連邦税の赤字、米国の消費パターンなどが挙げられる。

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赤字の大部分は中国が占めているが、セクター別分析によると、米国はデジタル・サービスでは黒字を維持している一方で、赤字は伝統的な製造業製品に集中しているという、より複雑な構図が浮かび上がってくる。トランプ大統領の最近の関税政策は世界的な貿易摩擦の引き金となったが、ほとんどのエコノミストは、根本的な構造的不均衡は解消されないと考えている。

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米国の貿易赤字の構造的原因

基軸通貨としてのドルと高い消費

米国の貿易赤字は、二国間関係を超えた根本的な経済要因に根ざしている。米ドルは世界の外貨準備の58％（2024年）を占め、通貨高を維持し米国の輸出を割高にする根強い外需を生み出している。この「法外な特権」によって、米国は資本流入によって赤字を容易に賄うことができるが、貿易赤字への構造的な偏りも生み出している。

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さらに、米国経済の特徴は 貯蓄率の低さである。マクロ経済用語で言えば、貿易赤字（NX = X - M）は国内貯蓄と投資（NX = S - I）の差に直接等しく、米国はこのギャップを埋めるために海外からの借金を余儀なくされる。

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連邦政府の財政赤字は、「双子の赤字」現象を通じて貿易赤字に大きく寄与している。近年の財政拡大は総需要を増大させ、輸入を増加させた。

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部門間格差：財とサービスの格差

財とサービスの貿易収支の対比は歴然としている。2025年3月、米国は1,635億ドルの財赤字、230億ドルのサービス黒字であった。財の赤字はサービスの黒字を上回るペースで拡大している。

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一般的な意見に反して、テクノロジー・セクターは複雑な様相を呈している：

• 先端技術製品(ATP)はサブセクターごとに業績が異なる
• ICTサブセクターは大幅な赤字
• 航空宇宙部門は常に最強の黒字を生み出している
• エレクトロニクス、フレキシブル製造、先端素材、軍需が黒字または均衡貿易を示す

米国はデジタル・サービスにおいて強力な比較優位を維持し、2023年の輸出額は6,555億ドルに達し、この分野で2,668億ドルの貿易黒字を生み出した。デジタル・サービスは2023年の米国のサービス輸出全体の64%を占め、金融とビジネス・サービスが最大の黒字を示した。

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米国貿易に対する欧州の官僚主義的障壁

欧州の規制枠組みと非関税障壁

米国企業は、EU市場への参入において重大な問題を引き起こす複雑な規制障壁に直面している。加盟国間で一貫性のない規制の枠組みは、いくつかの重要な分野において、米国の輸出業者に困難をもたらしている：

• 税関手続き
• ラベリング要件
• 農業バイオテクノロジーの承認
• 包装および廃棄物規制
• 公共調達
• 知的財産の保護と執行

EUは、市場アクセスの大きな障壁となる広範な非関税措置（NTM）を課しており、特に製品規格における技術的規制の発生率は米国よりも高い。

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欧州の障壁の影響を受ける特定分野

デジタル・サービスとテクノロジー

デジタル部門は、最も大きな規制の壁に直面している：

• デジタル市場法（DMA）：「ゲートキーパー」プラットフォームに特別な義務を課すもので、主にグーグル、アップル、メタ、アマゾンなど米国の大手テクノロジー企業が影響を受ける。
• デジタルサービス法(DSA)：オンラインプラットフォームに対するコンテンツモデレーション、透明性、アカウンタビリティの要件を拡大する。
• GDPR：多額のコンプライアンス・コストが発生し、米国企業には不釣り合いな罰金（2021～2024年の間に年間約11億5000万ユーロ）が課される。
• デジタルサービスへの課税：EUのいくつかの国は、主にアメリカのテクノロジー企業に影響を与えるデジタル課税を実施している。

農産物・食品

米国の農産物輸出業者はEU市場で大きな障壁に直面している：

• 遺伝子組み換え作物の規制：遺伝子組み換え作物に対する厳しい規制が多くの米国産農産物を阻む
• 農薬規制：EU、米国で認可された72種の農薬の一部を禁止
• 成長ホルモンの禁止：米国産のホルモン処理牛肉は長年禁止されている
• 塩素処理鶏肉」禁止：米国の加工工程で一般的な抗菌処理で洗浄された鶏肉の使用禁止
• 地理的表示の保護：EUによる食品名（例：パルメザンチーズ、シャンパン）の保護は、米国の生産者が一般的な食品用語を使用することを制限する。

医薬品および医療機器

• 医療機器規制（MDR）：コンプライアンスに多大なコストがかかり、約15,000の医療機器がEU市場から撤去された。
• 認証のボトルネック：ノーティファイドボディの限られた能力による遅延とコスト増（認証料は平均10万ドル、FDAは6,493ドル）
• 臨床データ要件：米国とEUで異なる臨床エビデンス基準

米国の主要貿易相手国との貿易関係

欧州連合

米国とEUの貿易関係は、最近の緊張にもかかわらず、依然として世界最大の二国間貿易・投資関係である：

• 二国間貿易総額：2024年の物品貿易で約9,759億ドル
• 米国の物品貿易赤字：2024年に2356億ドル、2023年比12.9％増
• サービス貿易：米国は、2024年にはEUとの間で約1,000億ドルのサービス貿易黒字を維持し、財の赤字を部分的に相殺する。

米国とEUの貿易関係は現在、大きな緊張関係にある：

• 関税 2025年4月：2025年4月2日（「解放の日」）、米国は事実上すべての輸入品に10％の関税を課し、鉄鋼、アルミニウム、自動車には25％の追加関税を課す。
• EUの対応：欧州委員会、米国の関税をめぐるWTO紛争を開始、1074億ドルの米国からの輸入品に対する対抗措置の可能性を公表
• 交渉の状況現在交渉期間中で、米国は90日間（2025年7月上旬まで）追加「相互関税」の実施を停止している。

英国と最近の貿易協定

2025年5月8日、米国と英国は、正式名称を「経済繁栄協定」とする新たな貿易協定を発表した。これは米国の現政権下で初の二国間貿易協定となる。主な条項は以下の通り：

• 基本関税の維持：米国は英国のほとんどの輸入品に対する基本関税10％を維持する。
• 自動車産業に対する救済措置：英国車に対する米国の関税を27.5％から10％に引き下げ、年間10万台の割り当てを行う。
• 鉄鋼・アルミ：英国の鉄鋼・アルミの対米輸出に対する25％の関税撤廃
• 農産物へのアクセス：米国産農産物、特に牛肉とエタノールの市場アクセスを拡大する。

米英貿易は重要だ：

• 貿易総額：2024年の商品貿易額は約1,480億ドル
• 投資関係：英米の投資関係は世界最大級で、2023年の対英直接投資額は8,514億ドルに達する。

カナダ

米国とカナダの関係は、世界最大の二国間貿易パートナーシップのひとつである：

• 二国間貿易総額：2024年に約7,840億ドル、一日当たりの国境を越えた貿易額は36億ドル
• 米国の物品貿易赤字：2025年1月時点で113億ドル。
• エネルギー貿易の優位性：2023年の米国・カナダ間のエネルギー貿易総額は1982億ドル
• カナダは米国の原油輸入の60％を供給、2023年までに日量400万バレル超を供給

USMCAの規定にもかかわらず、トランプ大統領は2025年3月、ほとんどのカナダからの輸入品に25％の関税をかけた（エネルギーには10％）。

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ラテンアメリカ

メキシコ

メキシコは近年、米国にとって最大の貿易相手国となっている：

• 米国の物品貿易総額：2024年に8,399億ドルと推定
• 米国の物品貿易赤字：2024年に1718億ドル、2023年比12.7％増
• 米国の主な輸出品：電気機械、機械、エネルギー製品、自動車、プラスチック
• 米国の主な輸入品：自動車、機械、電気機器、医療機器

ブラジル

• 米国は2008年以来、ブラジルとの貿易黒字を計上しており、2024年には800億ドル以上の二国間貿易で2億5300万ドルに達する。
• 米国は2023年に183.5億米ドルの対ブラジルサービス貿易黒字を維持

コロンビア

• 2024年の米国の対コロンビア貿易黒字は13億ドル
• 2012年のCTPA実施以来、米国の農産物輸出は235％以上増加し、2023年には過去最高の37億ドルに達する

シンガポールと香港

米国は、貿易黒字を特徴とするアジアの両金融センターと強固な貿易関係を維持している。

シンガポール

• 二国間貿易総額：2024年に約892億ドル
• 米国の対シンガポール貿易黒字：2024年に28億ドル、2023年比84.8％増
• 主要セクター：先端エレクトロニクス、半導体、航空宇宙部品、医薬品
• シンガポールは東南アジアへのゲートウェイであり、6億7,000万人以上の消費者を抱えるASEAN市場への重要な入口である。

香港

• 二国間貿易額：2023年に約603億ドル
• 米国の対香港貿易黒字：2024年に219億ドル
• 主要セクター：半導体、航空機器、農産物、高級品
• 香港は、最近の地政学的緊張にもかかわらず、米中貿易の重要な中継地としての役割を果たし続けている。

関税政策の将来展望と結果

トランプ2025年関税と初期影響

トランプ政権は2025年に複数段階の関税構造を導入した：

• 2025年4月5日からすべての輸入品に10％の共通関税を適用
• 対米貿易赤字の特定の国に対し、11％～50％の国別「相互」関税を課す。
• 中国固有の料率合計145％（基本料率20％＋追加料率125）
• EU、20％の関税に直面
• USMCAに従わないメキシコとカナダからの輸入品に25％の関税を課す。
• 分野別関税：自動車と自動車部品に25％、鉄鋼とアルミニウムに25％。

最初の経済効果はこうだ：

• 歳入の創出：関税により、米国の世帯あたり年間200～300ドルの歳入が見込まれる。
• 市場のボラティリティ：主要関税措置の発表後に市場が大幅に下落
• サプライチェーンの中断：注文のキャンセルや出荷の一時停止を報告する企業
• 価格上昇：特に自動車など、影響を受けるセクターで最初の価格上昇の兆し

貿易不均衡に対処するための代替戦略

経済専門家は、貿易不均衡に対処するために、関税以外の代替アプローチをいくつか挙げている：

貯蓄と投資のギャップへの取り組み

• 連邦財政赤字の削減：財政再建は国内貯蓄を自然に増加させる
• 個人貯蓄の奨励：家庭や企業の貯蓄を奨励する政策は、格差是正に役立つだろう。

輸出促進と競争力

• 輸出円滑化：輸出金融の拡大と規制障壁の削減
• インフラ投資：港湾、輸送網、デジタル・インフラの近代化

通貨と資本フローの管理

• 為替レートの調整：貿易相手国と協力して通貨の不均衡に対処する。
• 国際資本フローの管理：投機的資本フローへの対応政策

現行の関税政策の部門別影響

トランプ大統領の関税政策の影響は、経済セクターによって大きく異なる：

自動車産業

• 生産停止：ステランティス社や日産自動車などの企業が、カナダとメキシコの工場での生産を停止した。
• 値上げ：コックス・オートモーティブは、1台あたり2,000～4,000ドルの値上げを見込んでいる。
• 販売予測：米国での年間自動車販売台数が100万～200万台減少するとの予測

製造

• 影響が混在：一部の国内生産者は関税保護の恩恵を受けるが、輸入に依存している生産者はコスト上昇に直面する。
• リショアリングの課題：CNBCのサプライチェーン調査によると、リショアリングの最大の障害は依然としてコストである。

農業

• 輸出の課題：貿易相手国からの報復関税は、特に米国の農産物輸出をターゲットにしている。
• 価格圧力：農業部門は、設備や資材の投入コスト上昇と輸出市場喪失の可能性の両方に直面している。

FAQ：貿易赤字に関するアメリカ人（その他）へのアドバイス

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1.なぜ貿易赤字を中国のせいにするのをやめるべきなのか？

米国の貿易赤字は主にマクロ経済の構造的要因から生じている。世界の基軸通貨としてのドルの地位、国内貯蓄率の低さ、連邦財政赤字の持続である。中国が貿易赤字全体に占める割合はわずかである。さらに、アメリカは香港やシンガポールなど多くの国との貿易黒字を維持している。このような構造的不均衡に取り組むことは、一国、あるいはすべての国を非難するよりもはるかに効果的である。

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2.商業的な強みをどう生かすか？

米国はデジタルサービス、航空宇宙、その他の先端技術分野に秀でており、これらの分野では大幅な貿易黒字を生み出している。競争優位性を失った伝統的な製造業を復活させようとするのではなく、これらの優れた分野を強化する教育、インフラ、研究に投資すべきである。保護ではなく、革新こそが歴史的に米国の最大の強みであった。

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3.関税は本当に貿易赤字削減に役立つのか？

歴史と経済的証拠は、そうではないことを示唆している。関税は一時的に輸入を減らすかもしれないが、一般的には報復を招き、輸出に打撃を与える。さらに、貯蓄と投資のギャップなど、財政赤字の根本的な原因には対処できない。2025年の関税はすでに世界的な報復を引き起こし、特に農業やデジタル・サービスなど、多くのアメリカの輸出産業が打撃を受けている。

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4.欧州の貿易障壁に対するよりスマートなアプローチとは？

欧州の官僚的障壁（GDPR、デジタル市場法、農業制限など）に関税で対応する代わりに、相互に認められた「規制の同等性」を創出するための的を絞った交渉を継続する方が費用対効果が高い。このアプローチは金融サービスなどの分野でうまく機能しており、他の分野にも拡大できる。さらに、世界的なルールがまだできていないAIのような新興分野でも、共通の国際基準を策定することができる。

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5.ドルの優位性と貿易政策のバランスを取るには？

世界の基軸通貨としてのドルは、低金利、流動的な金融市場、地政学的影響力など、非常に大きなメリットをもたらしている。これらのメリットは、貿易赤字のコストを部分的に相殺する。貿易相手国とのより広範な通貨スワップ協定や、他の主要経済国との協調的な通貨安定化メカニズムなど、マイナスの副作用を最小限に抑えながらドルの利点を維持する政策を採用することができる。

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6.貿易赤字の削減に役立つ国内財政政策は？

連邦財政赤字を削減すれば、国内貯蓄が自然に増加し、外国資本の必要性が減り、貿易赤字が減少する。目先の消費ではなく長期的な投資に報いる税制改革など、民間貯蓄にインセンティブを与える政策も同様の効果をもたらすだろう。多くの貿易相手国が採用しているように、消費税の代わりに付加価値税（VAT）を採用すれば、競争条件を公平にすることができる。

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7.隣国とのより生産的な貿易関係を発展させるには？

カナダとメキシコは最も重要な貿易相手国である。統合されたサプライチェーンを不安定にする関税を課す代わりに、北米の経済統合を深め、より国際競争力のあるブロックを作るべきである。これには、新興分野の共通規格、国境を越えたインフラの改善、半導体やクリーンエネルギーなどの戦略的分野における共同研究開発イニシアティブなどが含まれる。

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8.英国との貿易協定からどのような教訓を得られるか？

米英経済繁栄協定は、一般的な関税の脅しではなく、的を絞った交渉によって大幅な貿易譲許を達成できることを示している。交渉が困難な包括的貿易協定ではなく、分野別協定のこのモデルは、他の相手国との間でも再現できる可能性がある。さらに、英国の協定で基本関税が 10%に据え置かれたことは、関税の梃子（てこ）が戦略的に用い られれば有用であることを示している。

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9.グローバル・サプライチェーンをどう見直すべきか？

レジリエンスは効率と同じくらい重要である。リショアリングという「オール・オア・ナッシング」のアプローチではなく、信頼できる同盟国間でサプライチェーンを多様化する「フレンドショアリング」を追求すべきである。このアプローチは、比較優位性を完全に犠牲にすることなく、脆弱性を軽減するものである。半導体に対するCHIPS法のような的を絞った政策は、戦略的セクターのサプライチェーンを再編成する上で、関税よりもインセンティブが効果的であることを示している。

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10.グローバルな非関税障壁に取り組むための最善の戦略とは？

技術規制やコンプライアンス要件などの非関税障壁は、従来の関税以上に米国の輸出を妨げることが多い。グローバルスタンダードを設定する国際組織への関与を強化し、米国の視点が代表されるようにすべきである。これと並行して、輸出アドバイザリーサービスやデジタ ルソリューションの強化を通じて、中小企業が複雑な海外規制を回避するための支 援を拡大すべきである。

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11.輸出競争力を向上させるにはどうすればよいか？

より良い貿易政策に加え、生産性を向上させるための国内投資が必要である。これには、物理的インフラ（港湾、空港、鉄道）の近代化、デジタル・インフラ（ブロードバンド、5G）の開発、STEM教育と職業訓練への投資、基礎研究への公的資金投入によるイノベーションの促進などが含まれる。熟練した労働力と近代的なインフラは、技術革新が進むグローバル経済における輸出競争力にとって極めて重要である。

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12.2025年以降の世界経済の未来は？

より地域化された貿易システムが、地政学的に連携した貿易圏とともに出現する可能性が高い。米国は、共通の原則に基づく市場志向の経済圏を主導する機会を得ている。これを効果的に行うためには、極端な保護主義と無差別なグローバリズムの両方を避け、国の経済的利益と建設的なグローバル・リーダーシップのバランスをとるべきである。貿易は、ゼロサムゲームではなく、繁栄を共有するための道具と見なされるべきである。

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結論

米国の貿易不均衡は、単に二国間の貿易関係や特定の政策に起因するのではなく、相互に結びついた複数の構造的要因に起因している。ドルの基軸通貨としての地位、持続的な貯蓄と投資のギャップ、財政赤字、消費パターンなどが貿易赤字を助長するマクロ経済環境を作り出している。

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米国はサービス輸出、特にデジタルサービスにおいて強みを発揮しているが、こうした黒字は持続的な財の赤字を相殺するには不十分である。最近の関税政策は、米国の貿易のある側面を再構築し、特定の国内産業を押し上げる可能性はあるが、全体的な貿易赤字を大幅に削減する能力については、過去の経験や経済のファンダメンタルズに照らして疑問が残る。

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貿易赤字に対処するには、財政政策、貯蓄率、為替レートメカニズム、比較優位モデルなど、いくつかの経済構造要因を根本的に変える必要がある。二国間の貿易関係のみに焦点を当てた短期的な政策措置では、米国の貿易赤字の根底にある構造的な原因に対処することはできないだろう。